Informe de CaixaBank Research: El mercat immobiliari espanyol consolida la seva fase expansiva en 2025

Segons l’Informe Sectorial Immobiliari 2S 2025 de CaixaBank Research, el sector residencial espanyol es troba en plena fase expansiva. Entre juny de 2024 i juny de 2025 es van registrar unes 700.000 compravendes d’habitatge, un 19,7% més que l’any anterior, situant el mercat en nivells no vistos des del 2007. Aquest creixement està impulsat per la baixada dels tipus d’interès, la millora del poder adquisitiu de les llars, el dinamisme del mercat laboral i un fort creixement demogràfic: Espanya supera ja els 49 milions d’habitants i els 19,5 milions de llars.

L’informe assenyala que la construcció també mostra signes de recuperació, encara que a un ritme insuficient. En els darrers dotze mesos fins al maig de 2025 es van visar 132.000 habitatges, un 13% més que l’any anterior. Tot i així, des del 2021 s’ha acumulat un dèficit d’entre 515.000 i 765.000 habitatges, equivalent al 3%-4% del parc principal, cosa que manté la pressió a l’alça sobre els preus. CaixaBank Research estima que aquest dèficit explica fins a un 39% de l’encariment observat en els darrers anys.

Pel que fa als preus, l’encariment s’ha intensificat el 2025. El valor de taxació del Ministeri d’Habitatge i Agenda Urbana va créixer un 9,0% interanual en el primer trimestre, mentre que l’índex de l’INE, basat en transaccions, va pujar un 12,2%. Amb aquestes xifres, el preu de l’habitatge ha superat els màxims nominals del 2007, encara que en termes reals encara no ho ha fet, excepte en l’habitatge nou. Les tensions són especialment fortes en comunitats com Madrid, Catalunya, Andalusia, Balears, Canàries i la Comunitat Valenciana, on la demanda és més intensa.

La demanda estrangera ha assolit un protagonisme històric. En l’últim any fins al primer trimestre del 2025, el 18% dels habitatges venuts a Espanya van ser adquirits per ciutadans estrangers, unes 133.000 operacions. Més de la meitat corresponen a residents, mentre que el 44% van ser no residents. Tot i que les províncies de l’arc mediterrani i els arxipèlags concentren la major part d’aquestes compres, es detecta un interès creixent per destinacions menys tradicionals, com Castelló, Astúries, Huelva o Còrdova. A més, el perfil del comprador no resident ha canviat: actualment és més divers i amb més capacitat adquisitiva, cosa que impulsa els preus en determinades zones.

L’informe també destaca l’evolució positiva de l’ocupació al sector de la construcció, que compta amb 1,45 milions d’afiliats i ha reduït dràsticament la temporalitat laboral. El 2022, els contractes temporals representaven el 35% del total; el 2025 han caigut fins al 4,8%.

CaixaBank Research adverteix que, encara que comencen a aparèixer senyals de sobrevaloració, la situació actual és molt diferent de la viscuda en la bombolla immobiliària dels anys 2000. La diferència clau és que ara no hi ha un excés d’oferta, sinó un dèficit d’habitatge, mentre que les famílies, promotors i el sistema financer presenten balanços més sòlids. Tot i així, l’organisme preveu que el dèficit continuï augmentant en els pròxims anys, la qual cosa obligarà a reforçar la construcció d’habitatge assequible per alleugerir les tensions creixents en l’accessibilitat de les llars.