Oliu (Sabadell) desmunta l'OPA del BBVA: “la probabilitat d'èxit és pròxima a zero”

Oliu es mostra taxatiu enfront de l'opa presentada per BBVA per a fer amb el control de l'entitat catalana. Assegura que la iniciativa té poques possibilitats de culminar amb èxit: “La probabilitat d'èxit de l'opa és pròxima a zero”.

En la seva opinió, la proposta no reflecteix el valor real del Sabadell i arriba en un moment inoportú, ja que l'entitat compta amb un full de ruta definit. “El banc té projecte”, insisteix.

Una oferta sense atractiu per als accionistes

Oliu recorda que en el mercat financer els precedents són clars: “Un banquer d'inversions em va dir que quan una opa és hostil i no té ‘prémium’, la probabilitat d'èxit és zero”. La falta d'incentiu econòmic, sumada al caràcter hostil de l'operació, converteix la proposta en alguna cosa poc atractiu per als actuals propietaris de títols del Sabadell.

El dirigent va més enllà i acusa el BBVA de pretendre quedar amb el banc a baix cost: “És llançar una oferta per a veure si piquen”, assenyala amb duresa.

La clau: pujar l'oferta

Segons Oliu, l'èxit o fracàs dependrà de si BBVA millora les condicions plantejades: “L'opa no va a cap costat, tret que pugi molt”. En aquest punt, reconeix que no sap com actuarà l'entitat presidida per Carlos Torres Vila, encara que adverteix que, de mantenir les condicions actuals, l'operació manca de recorregut.

“Si no hi ha canvi de l'oferta, no hi ha batalla. Si hi ha canvi de l'oferta, ja tornarem a tenir una altra entrevista i parlarem de la nova oferta”, apunta, deixant oberta la porta a futurs escenaris.

Crítiques a l'estratègia del BBVA

El màxim responsable del Sabadell titlla d'incoherent la decisió de BBVA de modificar el llindar mínim d'acceptació perquè l'opa pugui tirar endavant. Per a ell, aquest ajust reflecteix feblesa en la proposta i resta solidesa a l'estratègia d'adquisició.

Amb aquestes paraules, Oliu envia un missatge directe als accionistes: l'actual oferta no mereix ser acceptada perquè infravalora al banc i està dissenyada per a aprofitar una conjuntura favorable al comprador, no al venedor.

El paper del regulador

En relació amb la Comissió Nacional del Mercat de Valors (#CNMV), el president del Sabadell apunta que encara existeixen elements poc clars en la documentació presentada: “Hi ha algunes llacunes en el fullet”, assegura. Espera que l'organisme supervisor aclareixi aquests punts per a garantir transparència en tot el procés.

Un banc amb rumb propi

El discurs d'Oliu posa en relleu la confiança en la solidesa del Sabadell. El seu missatge subratlla que l'entitat no necessita integrar en una altra per a garantir el seu futur, sinó que disposa de plans propis per a continuar creixent i generant valor.

La insistència que “el banc té projecte” no és casual: cerca reforçar la percepció entre accionistes, clients i empleats que la continuïtat independent del Sabadell és viable i desitjable.

El que està en joc

El pols entre BBVA i Sabadell transcendeix a totes dues entitats. Es tracta d'una de les operacions corporatives més rellevants del panorama financer espanyol dels últims anys i podria alterar el mapa bancari nacional. No obstant això, la ferma oposició de la direcció del Sabadell i la falta de prima en l'oferta dificulten enormement que prosperi.

Pròxims passos

De moment, Oliu descarta qualsevol acord en les condicions actuals. La seva posició deixa clar que la pilota està en la teulada del BBVA: o millora substancialment l'oferta, o l'operació quedarà estancada.

En qualsevol cas, el futur de l'opa dependrà no sols de les decisions corporatives, sinó també del paper dels reguladors i del clima de confiança que generin totes dues entitats en els mercats.