“Era impossible que sortís bé”: Oliu atribueix el fiasco de l'opa del BBVA al preu i a la incertesa

La batalla bancària més mediàtica de l'any ha acabat amb un desenllaç clar: el Banc Sabadell seguirà en solitari. En una conversa conjunta amb La Vanguardia, Josep Oliu i César González-Bueno analitzen les raons que van portar als accionistes a rebutjar l'opa hostil del BBVA i l'escenari que s'obre ara per a l'entitat catalana.

El desenllaç d'una ofensiva fallida

Després de mesos de tensió, propostes i especulacions, el màxim responsable del Sabadell no oculta la seva satisfacció. Oliu assegura que “el fracàs de l'opa es va deure al baix preu que oferia i a la gran incertesa que comportava”. Segons el president, l'operació no sols era financerament poc atractiva, sinó que hauria destruït valor per a totes dues entitats.

“Després de 16 mesos de complicacions, embolics, l'operació tenia unes grans possibilitats de fracassar, en el sentit de destruir valor”, va explicar, subratllant que el desenllaç no va sorprendre per complet, encara que sí la magnitud del rebuig.

El paper decisiu de l'accionista minoritari

Un dels factors clau va ser el vot dels petits inversors. Oliu va destacar que “els accionistes minoritaris prefereixen continuar tenint accions del Sabadell, que el banc es mantingui independent. Això explica la rotunditat dels accionistes de ‘retail’ contra l'opa”.

El seu conseller delegat, César González-Bueno, va coincidir en el diagnòstic i va afegir que “van entendre molt millor el projecte el nostre versus el seu”. Per a la direcció, el suport massiu dels particulars demostra confiança en l'estratègia pròpia, orientada a reforçar la presència nacional sense perdre autonomia.

Reaccions i efectes en els mercats

Després de l'anunci del resultat, les accions del Sabadell van experimentar una correcció immediata. No obstant això, Oliu va restar importància a la volatilitat: “Les cotitzacions del dia després de l'opa són irrellevants. Al cap d'un parell de mesos veurem on està l'acció”, va apuntar amb calma.

En contrast, els títols del BBVA es van apreciar en bossa, alguna cosa que el president del Sabadell va interpretar amb ironia: “El BBVA s'ha llevat de damunt un marró important”.

La crida entre presidents

La tensió entre totes dues entitats va deixar, malgrat tot, espai per a la cordialitat. Oliu va revelar que va mantenir una conversa telefònica amb el president del BBVA, Carlos Torres, poc després de conèixer el resultat: “El resultat de l'adhesió a l'opa és tan baix que no li ho esperava ell, ni jo, ni César”, va relatar.

El banquer va reconèixer que la direcció del Sabadell manejava previsions més optimistes per al seu competidor: “Pensàvem que passaria del 30% i el nostre dubte era si estava en el 32%, el 34% o el 38%. I si s'atrevirien a rebaixar el llindar amb un percentatge molt baix”.

Una vegada tancat el procés, Oliu va assegurar que vol deixar enrere la rivalitat: “Quedarem a sopar amb les nostres dones ara quan hagi passat això, que ja podem tornar a ser amics”, va comentar en to distès.

Cap a una nova etapa: fortalesa i cautela

Amb l'opa ja superada, el Sabadell se centra en consolidar la seva posició. Oliu va afirmar que l'entitat surt reforçada i que “continuarà buscant aliances que tinguin sentit” sense comprometre la seva independència.

González-Bueno va insistir en la bona evolució del negoci principal: “En el mercat rellevant, que és Espanya, no hem perdut. Al contrari, hem crescut un 8% any sobre any fins a agost”.

Tots dos executius van coincidir que no hi haurà moviments immediats: “No trucarem a la porta d'algú l'endemà”, va puntualitzar Oliu, tancant la porta a noves operacions corporatives a curt termini.

La visió sobre el futur del sector

Preguntat per possibles noves ofertes, González-Bueno va ser taxativa: “No hi ha perill de cap altre moviment, perquè hostil només podria provenir d'un dels tres grans”. Una afirmació que reflecteix la calma institucional del banc després de mesos d'incertesa.

Oliu, per part seva, va voler agrair el suport social rebut a Catalunya: “La societat civil catalana ha tingut un valor importantíssim”, va subratllar, reconeixent també al principal inversor individual del Sabadell, David Martínez, com un “accionista de referència” al qual respecta profundament.

Una independència reafirmada

La derrota de l'opa no sols tanca un capítol financer, sinó que consolida una narrativa de resistència i autonomia empresarial. Per al Sabadell, el missatge dels mercats i dels accionistes ha estat inequívoc: l'entitat vol decidir la seva pròpia destinació.

El temps dirà si l'aposta per la independència es tradueix en rendibilitat sostinguda, però, ara com ara, Oliu sembla convençut que la batalla es va guanyar no sols en el parquet, sinó en la confiança dels qui creïn en el projecte.