Puig i Estée Lauder negocien una fusió per a crear un gegant de la bellesa valorat en milers de milions

Un possible acord corporatiu que podria anunciar en les pròximes setmanes situa al valor espanyol en el centre d'una operació que transformaria profundament el sector del luxe i la bellesa gràcies a una combinació de marques i capacitats complementàries.

Negociacions que busquen crear un nou líder global

El gegant estatunidenc Estée Lauder i l'empresa espanyola Puig estan avançant en les negociacions per a una fusió que s'estructura majoritàriament mitjançant un bescanvi d'accions, segons informació basada en fonts familiaritzades amb l'assumpte. Aquesta combinació podria crear un grup valorat entorn de 40.000 milions de dòlars (al voltant de 37.500 milions d'euros) i reunir sota un mateix paraigua marques emblemàtiques com Tom Ford, Carolina Herrera, Rabanne i Clinique.

Encara que ni Estée Lauder ni Puig han ofert declaracions públiques sobre els termes, s'espera que el potencial acord sigui anunciat formalment en les pròximes setmanes si totes dues parts aconsegueixen un consens.

Un pacte amb estructura accionarial i rols estratègics

Segons les estimacions de Jefferies, l'operació es posaria en marxa amb un 80% de bescanvi d'accions i un 20% en efectiu per als accionistes de Puig, la qual cosa implicaria una prima del 30% sobre el preu anterior de la companyia catalana i valoraria l'entitat combinada en múltiples rellevants de rendibilitat. En aquest escenari, la família Lauder conservaria un 26,7% del control econòmic, i la família Puig un 21,7%, amb la resta distribuïda entre els actuals accionistes d'Estée Lauder i els minoritaris de Puig.

La fórmula accionarial permetria que Marc Puig mantingui un seient en el consell d'administració de la nova estructura, la qual cosa subratlla la intenció de conservar la direcció estratègica de l'empresa catalana dins del futur grup.

Sinergies i projeccions financeres

L'informe de Jefferies apunta que el grup resultant podria aconseguir unes vendes combinades de prop de 22.000 milions de dòlars (uns 19.000 milions d'euros) en l'exercici 2027, amb un marge d'Ebitda que podria superar el 20% gràcies a sinergies de costos estimades entorn de 375 milions de dòlars (al voltant de 325 milions d'euros).

A més, la possible fusió ha influït en l'estratègia corporativa de Puig, que ha decidit posposar esdeveniments corporatius com la seva Capital Markets Day i la presentació de resultats del primer trimestre, un gest interpretat per analistes com un senyal de la proximitat de l'acord.

Un context de mercat complex

El mercat de fusions i adquisicions en el sector de la bellesa viu un moment d'intensa activitat, i aquesta possible combinació se situa enmig d'un procés més ampli de consolidació. Estée Lauder també està ajustant la seva estructura operativa global, elevant el cost de la seva reestructuració mentre negocia la fusió amb Puig com a part de la seva estratègia per a revivar el creixement.

La negociació també ha tingut impacte en els mercats financers: mentre les accions de Puig han mostrat moviments a l'alça en alguns moments de les converses, els títols d'Estée Lauder han experimentat pressió en determinats trams de negociació.

Desafiaments i consideracions estratègiques

Encara que l'acord podria crear un dels majors conglomerats de bellesa del món, analistes de mercat adverteixen que els reptes d'integració, l'estructura accionarial de totes dues empreses i la complexitat de combinar cultures corporatives representen desafiaments significatius. Aquests factors, juntament amb un entorn econòmic incert, fan que l'operació sigui ambiciosa tant en abast com en execució.