Sabadell insisteix: l'OPA de BBVA "no té futur" i veu "honorable" la seva retirada

Després de presentar el nou Pla Estratègic 2025-2027 de l'entitat i uns resultats semestrals amb un benefici de 975 milions d'euros (un 23,3% més), González-Bueno, acompanyat pel director financer Sergio Palavecino, ha reiterat que la proposta del BBVA manca de sentit econòmic i lògic.

El máximo executiu de Banc Sabadell ha emfatitzat la inviabilitat de l'operació amb l'actual valoració, argumentant que "ningú canvia si té 10.000 euritos en accions nostres perquè li donin 8.500 euritos i damunt haver de pagar algun 1.000 eurito en la majoria dels casos" en impostos. González-Bueno ha subratllat que, amb les xifres actuals, l'operació "és un negoci que no té molt sentit", una opinió que, segons ell, comparteixen tant inversors privats com institucionals, i que és recolzada pel "sentit comú".

Un gir en les circumstàncies que advoca per la retirada

González-Bueno ha insistit que seria "perfectament honorable i perfectament raonable" que BBVA retirés l'OPA. El motiu, un "canvi substancial de les circumstàncies" des que es va formular l'oferta inicial. El conseller delegat ha explicat que l'OPA va començar amb una prima positiva del 30%, mentre que ara presenta una prima negativa del 15%. Aquesta inversió es deu al fet que l'acció de BBVA és "la que menys s'ha apreciat de totes les accions bancàries espanyoles", a diferència de la del Sabadell, que ha mantingut un comportament en línia amb els bancs el mercat dels quals se centra gairebé íntegrament a Espanya. A més, el directiu ha assenyalat que les sinergies previstes "no són les mateixes ni es produiran en el mateix termini que les previstes". Malgrat això, ha aclarit que la decisió final de retirar l'OPA correspon a BBVA, sempre tenint en compte el que sigui millor per als seus propis accionistes.

"O millorar l'oferta o desistir": les úniques vies per a BBVA

En una declaració taxativa, César González-Bueno ha sentenciat que "#BBVA només té dues opcions: o millorar l'oferta o desistir". Ha argumentat que una "prima negativa del 15% sobre la qual cal pagar impostos substanciosos, és evident que és una oferta que no té futur i no és racional". Confiant en la racionalitat de la cúpula de BBVA, ha conclòs que, per tant, "o milloraran l'oferta o desistiran". Respecte a una hipotètica possibilitat que BBVA adquireixi entre el 30% i el 50% de l'accionariat de Banc Sabadell i llanci una oferta amb un preu equitatiu per a la resta del capital, González-Bueno ha qualificat aquesta idea de "una discussió que no té fonament". Ha argumentat que "si fas una oferta i no arribes al 50%, intentar dir que era a preu equitatiu i la gent no ho ha sabut veure és una contradicció". El conseller delegat ha recordat que "no hi ha precedents" de preu equitatiu en accions sense que hi hagi un nombre significatiu d'accionistes que es comprometin a vendre les seves accions abans de la primera oferta pública. En la seva opinió, la legislació contempla en aquest cas una oferta en efectiu, però per la totalitat de les accions, i ha posat en dubte la capacitat de BBVA per a afrontar tal desemborsament.

Sinergies "zero" i autonomia forçada

Finalment, González-Bueno ha alertat sobre les implicacions d'una possible intervenció del Govern, considerant que la resolució obligaria a una autonomia de gestió que anul·laria les sinergies. En aquest escenari, els consellers nomenats per BBVA tindrien l'obligació de maximitzar els resultats de Banc Sabadell durant els tres anys següents, la qual cosa, al seu judici, comportaria "sinergies zero". El conseller delegat ha il·lustrat aquesta situació amb un exemple contundent: "I per a fer això no es poden fer inversions com, per exemple, achatarrar la plataforma que té un valor en llibres de per sobre dels mil milions per a obtenir al llarg dels anys uns resultats favorables". La postura de Banc Sabadell és clara: l'OPA, en els seus termes actuals, és inviable i perjudicial per als interessos dels seus accionistes.